산타클로스 랠리란?
산타클로스 랠리는 12월 마지막 주에 주식 시장이 급등하는 현상을 가르키는 시장 이론으로, 산타클로스 랠리는 새해의 다음 거래일까지 일어납니다.
세금, 휴가 보너스 투자자, 휴식을 취하는 기관 투자자 등, 다양한 요소로 산타클로스 랠리가 발생하는 것으로 언급됩니다.
산타클로스 랠리의 역사
산타클로스가 전화하지 않으면 곰이 브로드와 월에 올 수 있습니다.
예일 커쉬
1972년, 시장 분석가이자 작가인 Yale Hirsch는 그의 저서 “The Stock Trader’s Almanac”에서 산타클로스 랠리의 개념을 처음 언급했습니다.
이 책은 수십 년 동안 시장 분석을 통해 관찰한 계절별 시장 동향에 대한 통찰력을 갖춘 투자자를 대상으로 했습니다.
책에서는 산타클로스 랠리 외에도 “대통령 선거 연도 주기”, “1월 기압계” 및 “최상의 6개월 연속”을 포함하여 현재 흔한 몇 가지 “통계적으로 예측 가능한” 현상을 대중에게 공개했습니다.
Hirsch는 Standard and Poor’s 500(S&P 500) 실적에 대한 그의 연구에서는 1950년에서 1971년 사이 산타클로스 랠리 7일 기간 동안. 지수가 평균 1.5% 상승했음을 발견했습니다.
이후 종합지수는 평균 1.3% 상승했습니다. 더욱이 시장은 지난 45년 중 34년 동안 75%가 약간 넘는 긍정적인 결과를 보였습니다.
주식에서 산타클로스 랠리가 생기는 원인은?
확실한것은, 산타클로스 랠리의 진짜 원인은 존재하지 않습니다. 그러나 이 산타클로스 랠리 7 거래일 동안 시장이 급등하는 이유를 설명하기 위해 몇 가지 추측 가능한 요소가 있습니다.
- 휴일 – 사람들은 일반적으로 휴일에 더 낙관적이기 때문에 앞으로 다가올 한 해에 대해 더 낙관적인 시각을 보입니다.
- 추가 자금 – 휴일 보너스가 있는 투자자는 시장에 더 많은 자본을 투입합니다.
- 정교한 투자자는 휴가중 – 기관 투자자는 일반적으로 크리스마스 다음 주에 휴가를 내어 가격을 올릴 수 있는 낙관적인 개인 투자자가 운영하는 소량의 시장을 떠납니다.
- 앞날을 보는 투자자 – 투자자들은 12월 세금 감면 수확 후 재투자된 자본에서 오는 또 다른 랠리(1월 효과)를 예상하여 주식을 구입합니다.
산타클로스 랠리는 얼마나 믿을수 있나?
대부분의 이론과 마찬가지로 산타클로스 랠리는 어떤 사람들에게는 사실이고 다른 사람들에게는 우연의 일치로 생각됩니다. S&P 500의 과거 실적을 살펴보면 분석 기간에 따라 양쪽 모두 맞는 경우가 됩니다.
2008년 대침체 와중에 발생한 산타클로스 랠리를 예를 들면 최악의 약세장에서 대공황 이후 산타클로스 랠리 7일 동안 지수는 7.5% 상승했습니다. 2009년 초에 또 한 번 폭락한 후 곧이어 23% 급등했습니다.
2019년 초에 29%의 광범위한 지수 수익률에 앞서 또 다른 산타클로스 랠리가 2018년에도 비슷한 일이 일어났습니다.
반대 관점에서 산타클로스 랠리는 신뢰할 수 있는 이론이 아닙니다. 예를 들어 S&P 500은 2021년 7일 동안 1.4%의 수익률을 기록하며 1월 3일에 정점을 찍었습니다. 그리고 6월에는 약세장이 이어졌습니다.
Ritholtz Wealth Management의 관리 파트너인 Michael Batnick의 연구에 따르면 지난 71년 동안 S&P 500 지수는 해당 7일(평균) 동안 매년 1.3% 상승했습니다.
1994년 이후 산타클로스 랠리 동안 주식이 23번이나 플러스를 기록했습니다. 다음 해에는 18번의 긍정적인 수익을 올렸습니다. 반대로, 산타클로스 랠리 기간 동안 주식이 하락한 6번 중 다음 해 중 4년 동안 시장이 하락했습니다.
2022년 산타클로스 랠리가 열릴까?
앞서 언급한것과 같이 산타클로스 랠리는 실제 일어날지 아무도 정확하게 모릅니다. 그러나 지금까지의 시장실적을 보면 올해는 주식시장이 힘든 한 해였습니다. S&P 500의 총 수익률은 -15%에 불과합니다. 그리고 연준이 인플레이션 목표치인 2%로 낮추기 위해 고군분투 하는 동안 경제에 실질적인 효과가 나타나려면 몇 달이 걸릴 수 있습니다.
Facet의 투자 책임자인 Tom Graff 에 따르면 “우리는 주식이 지속 가능한 상승을 재개하려면 먼저 연준의 경로에 대한 더 큰 확실성이 필요하다”고 주장해 왔습니다.
산타클로스 랠리 최종 결론
미디어는 계절적 시장 상승을 설득력 있는 이야기로 바꾸는 경향이 있으며 산타클로스 랠리도 예외는 아닙니다. 그러나 일반적으로 12월은 미국 주식에 가장 좋은 달 중 하나이지만 그 이유는 명확하지 않습니다.
아마도 내년에 대한 낙관론, 휴가 지출 증가, 또는 기관 및 개인 투자자들이 자본 이득을 줄이기 위해 부실 자산을 매각하는 “세금 손실 매도 시즌”의 파생물일 수 있습니다.
어떤 경우이든, 검증된 진정한 투자 방법으로 계절적 현상에 의존하지 않는 것이 현명합니다. 역사가 입증했듯이 어떤 일이든 일어날 수 있으며 최상의 투자 전략은 장기적으로 전체 재정 상황을 고려하는 것입니다.
출처 : https://facetwealth.com/article/federal-reserve-december-meeting/